陈君君：多空均衡等待关键突破

　　短期市场情绪的缓和源自于经济基本面数据处于空窗期和管理层积极政策信号的释放，但在经济悲观预期仍未明显改善的前提下，市场大幅向上的空间有限，仍然会以震荡修复性的结构反弹为主，建议者以业绩增长预期为锚布局个股。

　　本周市场延续上周的上涨态势，周一大盘受LPR形成机制改革、深圳作为先行示范区多重利好消息刺激跳空高开走出放量长阳，随后几天维持窄幅震荡，整体重心略微上移。科创板与主板表现截然相反，大部分个股连续下挫。欧美等外围市场也有所回暖，主要股指均企稳反弹，国际金价从高位小幅回落。在多空消息空窗期市场情绪出现了一定的修复。

　　从行业板块表现来看，本周表现最强的依然是电子和计算机等为首的科技板块，部分个股在赚钱效应的吸引下屡创新高，而一些踏空资金则选择做多前期滞涨的相关标的，资金抱团科技的迹象有所显现;受市场情绪缓和以及金价回落影响，有色金属板块继续表现疲弱，但农业种植板块在市场弱势盘整后则脉冲式拉升，资金的避险情绪犹存;国防军工板块连续拉升，与国企改革和成长预期升温以及板块自身较高的性价比有关;消费板块中家电板块和休闲服务板块近期有所修复，主要系板块存在补涨需求，而食品饮料中白酒板块表现依然强劲，茅台再创历史新高站上1100元关口;银行板块受利率市场化改革影响存在业绩压力预期，表现相对低迷。题材表现上，深圳本地股是本周表现最为亮眼的概念，其它如电子烟、啤酒、半导体概念也取得不错涨幅，市场连板高度仍然没有打开，但涨停范围有所扩大，短线资金追高意愿削弱。

　　从市场走势来看，沪指短期均线仍为多头排列，MACD红柱继续扩大，但其始终受到上方2900点整数关口和60日均线的压制;创业板指虽站上所有均线，也相对更为强势，但前两个季度留下的支撑位转换为了压力位。整体上量能是制约两市股指进一步上行的重要因素，后市需要等待放量突破，继续反弹行情才可期。

　　近期市场在政策底部预期进一步强化和内外部环境出现缓和的窗口期展开了一轮反弹，但反弹高度始终止步不前，最主要的原因在于市场预期全球经济走弱的信号频现，以及行业板块之间分化的加剧。尽管目前海外恐慌情绪有所缓和，欧盟中法国和德国的8月制造业PMI初值均高于预期，且法国的制造业PMI重回荣枯线月PMI初值也环比改善，但全球经济体对贸易摩擦升级带来的担忧却并没有减轻。

　　国内方面，通过完善LPR形成机制意在降低实体经济融资利率，但从当前的市场利率定价水平来看，能否实现有效传导仍有不确定性，而深圳先行示范区的建设是一个主题性的机会，对于市场局势扭转作用相对有限，因此在当前环境中市场依然会表现为修复性的结构反弹，且中美贸易的不确定性会是影响市场偏好的中短期因素，后市上行空间仍要观察国内相关货币政策的落地效果以及财政政策的空间能否打开。

　　整体而言，短期市场情绪的缓和源自于经济基本面数据处于空窗期和管理层积极政策信号的释放，但在经济悲观预期仍未明显改善的前提下，市场大幅向上的空间有限，仍然会以震荡修复性的结构反弹为主，建议者以业绩增长预期为锚，布局相关滞涨的科技及消费个股。