纽市盘前：黄金上涨空间受限 美联储加息“阴影

　　 全球市场综述

　　 1、欧美市场行情

　　   欧洲股市周三（2月23日）走高，投资者继续关注俄罗斯-乌克兰危机的最新进展，同时消化大量的企业收益报告。英国富时100指数、法国CAC指数和德国DAX指数涨幅分别为0.46%、1.29%和1.03%。泛欧斯托克600指数上涨1.1%，汽车类股上涨2.7%领涨，大多数行业和主要交易所都进入上涨区域。

　　 2、市场消息面解读

　　   1、油价持稳，对乌克兰危机恐扰乱石油供给的担忧减弱；

  油价周三在上一交易日飙升至七年高点后趋于平稳，布伦特原油4月合约目前交投于96.57美元/桶附近，因美国和欧洲对俄罗斯派兵进入乌克兰东部而采取的第一波制裁显然不会扰乱石油供应。与此同时，随着伊朗与世界大国接近恢复核协议，更多伊朗原油可能重返市场，这亦抑制油价表现。石油市场分析业者Vanda Insights的创始人Vandana Hari说，“北约盟国有所节制，把一些惩罚性措施作为谈判筹码，这也意味着仍保有外交解决的可能。伊朗核协议在宣告破裂之前仍然有可能达成，”Hari补充说：“这两个因素将使原油处于区间波动，并使布伦特原油暂时无法升破100美元。”油价在周二跳升，因为担心西方针对俄罗斯派兵的制裁可能会打击能源供应，但美国明确表示不会对能源出口产生影响。美国国务院一位高级官员周二称，“今天实施的制裁以及不久后可能实施的制裁，不是也不会针对石油和天然气流动”美国、英国和欧盟周二实施的制裁主要针对俄罗斯银行业。随着外交官员称伊朗和世界大国即将达成一项遏制德黑兰核计划的协议，伊朗可能有超过100万桶/日的供应返回市场。这一消息进一步压制了油价

  2、乌克兰寻求宣布全国紧急状态

  乌克兰政府迈向宣布全国紧急状态。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京此前承认乌克兰两块分裂的领土，加剧了与基辅的紧张关系，并引发了可能爆发更广泛冲突的担忧。由国家安全和国防委员会秘书Oleksiy Danilov周三在基辅宣布的这项措施将赋予全国各地出台限制措施的能力，包括限制人员流动、群众集会和媒体等。紧急状态需要得到议会批准。Danilov表示，紧急状态最初将持续30天，议会最早将于周三批准。俄罗斯承认顿巴斯地区由分离势力控制的地区，并在与乌克兰接壤的边境地区持续驻军，引发了西方的安全危机。美国及其欧洲盟友指责莫斯科政府破坏了乌克兰的领土完整，违反了国际法。美国和英国表示，他们的情报仍然表明俄罗斯正准备大举入侵乌克兰，可能包括首都基辅。莫斯科一再否认有这样的计划，但通过与分离势力控制的领土签订的条约，普京可以向这些地区部署部队并在那里建立基地

  3、德国3月GfK消费者信心指数降至负8.1，受疫情和高通胀影响

  周三公布的一项调查显示，预计德国消费者信心将在3月份恶化，因为2月初新冠感染人数急剧上升和高通胀数据掩盖了积极的中期预期。德国经济智库GfK表示，3月消费者信心指数从上个月的负6.7下降到负8.1。上个月是该指数连续两个月下滑过后首次回升。此项调查访问了约2000位德国民众。分析师平均预期该指数将升至负6.3。GfK消费者专家Rolf Buerkl在声明中说，“最重要的是，由于通货膨胀率仍处于高位，年初对价格趋势改善的希望暂时破灭了。”Buerkl说，由于政府已经决定取消影响深远的防疫限制，中期前景要好得多。这位专家说，“这让人有理由希望，消费者的支出意愿会因此而恢复。如果能够得到物价适度上涨的支持，长远来看，消费景气可能最终再次复苏，” 这项调查是在2月3日至2月14日进行的，在此之前，德国政府同意在春季放松防疫限制

  4、黄金避险支撑减弱 市场焦点再转向？

  周三黄金一度跌破1890美元关口，因市场认为欧美的制裁力度有限，避险情绪有所降温，美国10年期国债收益率回升也抑制了黄金的上涨动力。据最新消息，乌克兰安全委员会宣布，乌克兰除顿涅茨克和卢甘斯克地区以外的所有领土进入紧急状态，紧急状态可能持续30天。市场人士指出，近期随着俄乌局势紧张，避险需求使金价影响因素倾向于利多驱动，但近几日预期落地后情绪略有改善，上行动力减弱。短期内地缘局势担忧引发的避险情绪将继续支撑金价走强，但从更长期限来看，美联储等海外央行的紧缩预期压制金价依旧是主要逻辑。然而，分析师Simon White认为，央行收紧政策的过程注定会过早结束。一方面，市场对美联储加息次数和缩表速度的预期都过高，不太可能实现；另一方面，经济增长前景和流动性状况表明，新一轮的加息可能刚开始就被迫再次停止。从历次美国加息周期，尤其是美联储年内加息次数较多时期的金价表现来看，市场往往更加关注加息对经济增长的影响，而在这种担忧下，黄金的避险属性会得到凸显，因此美国实际利率对黄金的影响将较前期有所减弱。

  5、预期差拖累油价回落 基本面依旧强劲

  周三，西方各国对俄罗斯推出审慎的制裁措施，拖累油价高点回落。除德国叫停了北溪二号天然气管道项目以外，没有任何其他有关制裁俄罗斯能源供应的措施。美国官员在拜登讲话后也急忙发言称，对俄制裁并不针对能源市场。此前卡塔尔一度被视为欧洲能源供应的“救兵”，但卡塔尔能源事务部长兼卡塔尔石油公司总裁表示，欧洲30-40%的天然气供应来自俄罗斯，在这方面没人可替代俄罗斯。卡塔尔的液化天然气只有约10-15%可以转移欧洲，其中大部分已经与亚洲国家签订合同。尽管美国一些大型页岩油企业都不愿提高产量，但小型钻探商在高油价的驱动下，有望重启部分被废弃的油田，或考虑增加钻井。OPEC+方面，继沙特阿拉伯和阿联酋之后，伊拉克也拒绝了进一步增加石油产量的呼吁。虽然美国产量具备一定的回升潜力，但OPEC+增产不及预期的问题越来越突出，叠加低库存和闲置产能下降，原油基本面依旧强劲，主要风险因素仍在于伊核协议谈判进展。

　　 3、纽市盘前主要货币对走势

　　   欧元/美元 当日内: 上升趋势。
  
  在 1.1315 之上，看涨，目标价位为 1.1365 ，然后为 1.1380 。
  转折点: 1.1315
  交易策略: 在 1.1315 之上，看涨，目标价位为 1.1365 ，然后为 1.1380 。
  备选策略: 在 1.1315 下，看空，目标价位定在 1.1290 ，然后为 1.1270。
  技术点评: RSI技术指标向上运行。

　　   英镑/美元 当日内: 在1.3575之上，看涨。
  
  在 1.3575 之上，看涨，目标价位为 1.3620 ，然后为 1.3640 。
  转折点: 1.3575
  交易策略: 在 1.3575 之上，看涨，目标价位为 1.3620 ，然后为 1.3640 。
  备选策略: 在 1.3575 下，看空，目标价位定在 1.3560 ，然后为 1.3540。
  技术点评: RSI技术指标缺乏下降动能

　　   黄金现货 当日内: 下跌趋势。
  
  在 1900.00 之下，看跌，目标价位为 1887.00 ，然后为 1882.00 。
  转折点: 1900.00
  交易策略: 在 1900.00 之下，看跌，目标价位为 1887.00 ，然后为 1882.00 。
  备选策略: 在 1900.00 上，看涨，目标价位定在 1907.00 ，然后为 1914.00。
  技术点评: RSI技术指标呈现继续下降趋势。

　　   白银现货 当日内: 存在压力。
  
  在 24.18 之下，看跌，目标价位为 23.93 ，然后为 23.81 。
  转折点: 24.18
  交易策略: 在 24.18 之下，看跌，目标价位为 23.93 ，然后为 23.81 。
  备选策略: 在 24.18 上，看涨，目标价位定在 24.28 ，然后为 24.40。
  技术点评: 只要依旧存在24.18阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

　　   美国原油 (WTI) 期货 (J2) 当日内: 短期关键阻力位在92.30。
  
  在 92.30 之下，看跌，目标价位为 90.20 ，然后为 89.10 。
  转折点: 92.30
  交易策略: 在 92.30 之下，看跌，目标价位为 90.20 ，然后为 89.10 。
  备选策略: 在 92.30 上，看涨，目标价位定在 93.55 ，然后为 94.40。
  技术点评: 只要依旧存在92.30阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

　　 4、机构观点

　　   摩根大通：将俄罗斯股票降至中性，因乌克兰危机恶化

  摩根大通分析师周二将俄罗斯股票的评级从超配下调至中性，此前俄罗斯总统普京正式承认了乌克兰东部的两个地区独立，使该地区安全危机升级。该声明引起了国际社会的谴责，美国及其欧洲盟友准备宣布对俄罗斯实施严厉的新制裁。 摩根大通分析师预计，俄罗斯股市近期将进一步下跌；分析师Elena Jouronova在一份报告中称：“由于不确定性很高/估值很低，且投资者接受俄罗斯风险（无论是多头还是空头）的意愿下降，我们在中欧、东欧、中东和非洲地区（CEEMEA）的配置中将俄罗斯股票评级下调至中性。”股息的下降带来了进一步的下行风险。 摩根大通补充称，当美国的政策明确旨在将俄罗斯孤立于市场之外时，俄罗斯可能不会向外国股东支付股息

  The Technical Traders分析师：“完美风暴”正在酝酿，黄金价格将升至7400美元

  The Technical Traders首席市场策略师 Chris Vermeulen 表示，虽然地缘政治紧张局势仅可能导致黄金等避险资产出现短期反弹，但不可否认的是，黄金仍处于一个与2008年初类似的长期技术牛市周期中。黄金将在一年内升至每盎司 2700 美元，五年内将升至每盎司 7400 美元。Vermeulen说：“我认为我们正在进入一个非常重要的贵金属超级周期。我认为我们从 2019 年开始，这对黄金来说大约是一个五年周期，这对股市来说是非常艰难的一年，我们经历了一个很长的牛市，我认为股市已经有点糟糕了。当股市进入后期阶段时，我们看到大宗商品开始活跃起来。”Vermeulen 补充说，今年大宗商品和黄金矿商的表现将优于大多数的股票指数。Vermeulen 指出，“我们需要看看股票市场是如何被抛售的”，他指的是股市下跌的情况。“如果它像我们在 2020 年看到的那样进入“抛售”恐慌阶段并且直线下跌，它将拖累黄金，很可能会拉低贵金属。虽然与其他指数相比，它们可能会表现最好并且表现良好，但它们可能会被抛售。现在，如果市场横盘整理，并且缓慢走低，这对贵金属来说是完美的情况”

  巴克莱：乌克兰紧张局势料进一步推高油价

  巴克莱称，长期来看，我们看到欧洲采取行动减少对俄罗斯天然气依赖的风险越来越大，欧盟天然气库存在冬季结束时应该会接近历史低点，我们认为俄罗斯不太可能切断对欧洲的天然气供应；该行预测，油价可能会保持高位，而乌克兰的紧张局势可能会进一步推高油价

  美国银行预计2025年铜再次短缺

  美国银行全球研究预计，铜市场今年将出现短缺，预计2023年和2024年将出现盈余；美国银行全球研究还预计，到2025年铜市场将再次出现短缺

  道明证券：乌克兰紧张局势加剧镍供应担忧

  道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示，镍是与俄罗斯有关的主要大宗商品之一，因为俄罗斯对供应很重要，因此，最近形势使供应风险特别高，尤其是在库存已经处于非常低水平的情况下；LME镍库存跌至2019年以来最低水平，现货溢价显示基本面非常紧。周二库存继续下降，现货溢价达2007年以来最高 截至伦敦时间17:51，LME 3个月期镍上涨0.9%，结算价报24558美元，为2011年8月2日以来最高收盘水平