我问什么要把美债收益率的下跌带来的利好

　　周一黄金市场价格最低测试了1750美元/盎司，美盘开盘短线美元/盎司，最终收盘于1753美元/盎司。今日亚盘最低和昨日价格一致测试1750美元/盎司支撑后，亚盘短线出现买盘价格目前徘徊于755.8美元/盎司

　　今天主要跟大家聊一聊本周震荡行情交易思路，高抛低吸这个词是交易中经常运用到的，但是有意思的是投资者的反问“这不废话么？谁不知道高抛低吸”问题是哪里算高，哪里算低？当然这是需要加条件的，比如我们今天要讲到的就是黄金四小时级别，技术面震荡区间，来判断本周的交易高低位置。

　　再聊具体区间之前，还是要跟大家扯点数据，首先是关于我们一直的全球最大黄金和白银的持仓情况。

　　从两者的持仓对比来看，很明显这波白银增持的更多，对比黄金也只是在9月中下旬开始减持放缓，后续还是延续性的减持，那么充分说明黄金未来的趋势并不是看涨的，毕竟如此力度的连续减持，透漏出来的信心必然不会是利多黄金上涨的。

　　另外我们判断短期内金价是否会出现强势的单边走势的时候，一般也要参考恐慌指数这个数据。该数据主要衡量的是未来，或者是当下全球投资产品的波动风险，以及波动幅度。

　　从目前的恐慌指数来看，显然是低于25的，也就意味着接下来市场价格的波动都是处于一个正常的区间波动。并不会出现单日上涨超过2%的行情，一般情况下如果恐慌指数到达30，那么黄金日内的波动至少可以达到20-30美金的幅度。所以今天所看到的恐慌指数还算稳定，因此判断近期金价将会处于一个区间横盘的状态

　　另外值得的就是市场的避险属性是否升温，以及美国的实际利率走势表现

　　先说避险属性，大多数情况下可以参考美元的走势，黄金的涨跌，日元的强弱，这些都可以间接的反应市场避险属性是否升温。但是这些作为我交易的品种，我一般是不用的。我更喜欢用美国十年期美债收益率。首先国债大家都知道是属于标准的在经济下行周期中，投资者稳健的投资偏好。一旦经济处于上行周期，投资者就会认为国债收益较低，进而投资一些风险高一点的投资产品。所以用国债短期走势来代表避险强弱是比较合适的

　　那么我喜欢的就是美国十年期美债收益率，在这里跟大家说明，美债收益率越高，说明投资者在抛售美债。美债收益率越低，说明投资者在买入美债。（很多人的错误理解是收益率越高买的人越多，这是错误的理解）

　　很明显目前美国十年期美债收益率是在不断走高的，那么也就意味着市场在不断的抛售美债，要知道近期美国股市也在走不同程度的下跌，所以这个资金从债券市场流出，更多的流向了美元，因我们发现美元近期还是非常强劲的。

　　但是技术面来看四小时级别很明显的出现了K线和RSI指标的顶背离，那么也就意味着短期内，美国十年期美债收益率上涨空间有限了，也就意味着投资者抛售美债速度减慢，甚至有短期增持的可能，那么短期黄金价格也不会出现强势的下跌走势，更加偏向横盘震荡。（理论上来讲十年期美债收益率下跌的话，对于黄金来讲是利好上涨的）

　　我问什么要把美债收益率的下跌带来的利好，偏向于金价会横盘震荡而不是强势上涨呢？就是考虑到了美国近期的实际利率

　　很明显从美国实际利率和黄金期货走势对比来看，一直以来基本都是呈现出反比的关系。原因就是实际利率下降，意味着相比之前货币政策更加宽松，市场上流通的货币多了，那么货币购买力就下降了，对应的就是金价的上涨。反之实际利率上升，意味着相比之前货币政策收紧了，也就意味着金价要下跌了。

　　所以从图中可以明确的看到实际利率开始抬升，并且在今年6月份出现了一个现象，那就是实际利率继续下跌，而对应的金价也没有上涨，那么从大格局来看，资本已经开始逐步的失去对于黄金的青睐。伴随着后半年美联储声明缩减购债开始，美国的实际利率就会继续上升。（这个上升不是因为名义利率上涨，而是因为缩减购债可以抑制通货膨胀，通胀降低也属于间接的提升实际利率）

　　总结：实际利率图上看到了黄金多头力量较弱，逐步失去资本青睐，未来金价上涨容易承压，不利上行。因此判断本周金价将会继续震荡，10月下旬预期将出现抛售

　　最后由于黄金技术面和昨天所在的价格区间并没有太多的变化，所以在交易上我们依旧维持1748-1787这个区间高抛低吸就可以，并且还是看好短期一两天里主力来波拉升，吸引投资者追多，完成换仓，下旬开始抛售。