东吴证券：中长期四大逻辑依然成立 继续坚定全

　　 东吴证券发布研究报告称，不惧短期干扰因素带来的波动，看好汽车中长期四大逻辑依然成立。继续坚定全面看多汽车板块。展望未来6个月的配置策略：零部件优于整车。建议关注：比亚迪、拓普集团、德赛西威、华阳集团、文灿股份等。

　　 行业景气度跟踪：8月产批同比高增长。

　　 乘联会口径：8月狭义乘用车产量实现211.6万辆，批发销量实现209.7万辆。8月行业同比增速较高主要由于去年同期芯片短缺较为严重，基数较低。环比产批下滑原因包括西南部分地区限电影响部分车企生产。交强险口径：8月行业交强险口径销量为182.6万辆，同环比分别+19.6%/+5.6%。中汽协口径：8月乘用车总产销分别实现215.7/212.5万辆，同比分别+43.7%/+36.5%，环比分别-2.4%/-2.3%。出口方面：8月中汽协口径乘用车出口26万辆，再创历史新高，同环比分别为+68.7%/+7.6%。展望2022年9月：我们预计乘联会行业整体产量和批发分别为233/230万辆，同比分别+35.4%/+32.4%;交强险190万辆，同比+15.9%;出口25万辆，同比+85.19%;新能源批发68-70万辆，同比约+94.37%。

　　 乘联会口径，新能源汽车产量65.0万辆，批发销量实现63.2万辆。交强险口径，7月新能源零售实现48.3万辆。乘用车批发口径8月新能源汽车渗透率30.14%，环比+3.71pct。分地区来看，8月非限购地区新能源车销量占比为75.95%，环比-0.88pct。分价格带来看，8月新能源车10-15、30-40万元价格带销量占比提升，10-15、30-40万元销量占比分别为26.83%、12.61%，环比分别+1.26pct、+3.90pct。分价格带来看新能源车渗透率，多数价格带8月新能源车渗透率提升。8月0-5万元、10-15万元、25-30万元、30-40万元价格带新能源车渗透率环比提升，绝对值分别为99.93%、21.93%、24.72%、38.39%，环比分别+0.10pct、+1.08pct、+0.90pct、+12.76pct。

　　 主线一：龙头优势依然明确且业绩高增长标的优选比亚迪+拓普集团+德赛西威。

　　 附其他覆盖标的：整车小鹏汽车+蔚来汽车+广汽集团+上汽集团，零部件星宇股份+福耀玻璃+耐世特+岱美股份+中国汽研+华域汽车等。