科技好时光延续

　　建议积极配置受益于广谱利率下行和企业盈利企稳的股票。

　　戴康/文

　　**中央政治局相比最大的不同是稳信用而非紧信用，堵偏门同时开正门；2)6月美联储表态打开“预防式降息”周期，将有助于增大中国货币政策腾挪空间。本次货币政策表述相较4月内降息2-3次的概率接近80%，美联储“预防式降息”周期确立有利于中国货币政策有更大的腾挪空间。科技成长股DDM三因素也在改善——中报成长股的业绩增速边际变化相对于主板有优势，这一趋势大概率延续到三季度；国内流动性环境略偏宽松，美联储7月底降息后市场将对中国货币政策宽松的预期上升，无论短期是否会兑现；科技成长股的风险偏好仍在改善：中美谈判向好、华为5G手机上市、集成电路国家大基金二期募资完成，规模接近亿元。

　　科创板火热开市，首周整体平稳运行。后市分流弱化助力科技股估值修复。优质科创板公司的可比A股映射将进一步增强，关注科创板首批优质公司集中分布领域。

　　建议积极配置受益于广谱利率下行和企业盈利企稳的股票。盈利预期改善+卡脖子的“自主可控”；金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题关注科创板映射、上海自贸区、国企改革。