莫把伪牛市误认为真牛市

　　连续上涨近两个月后，A股在今年3月份处于涨速减弱阶段，4月份则已经处于压力大于动力的阶段。5月份的开门绿之后，似乎被砸懵了A股没有体现出年初的战斗力。被砸的不仅是A股，欧美股市也被使劲地砸了一下，贸易保护主义的又一次抬头令全球资金都感到不妙，经济预期的不景气又让资金对市场的预期打了折扣。

　　五一小长假之前的A股对后市信心满满，理论上的利好被现实中猝不及防的利空撞得不见了踪影，前期看似在时间和空间都得到充分调整的A股不得不又向下调整，来势汹汹的风险就是如此不给A股面子。实际上，风险并不是忽如其来，而是一直隐藏在A股之中，只是在暴涨、狂涨、疯涨的伪牛市中，没有多少人愿意承认或重视风险。

　　回看历史，市场往往会在行情大涨没多久的时候，就喜欢高喊“牛来了”。例如A股在12月初开始的行情，在没有实质性利好的情况下连续上涨，上证指数在一个多月的时间里从的上涨幅度超过12%，这一上涨速度要超过银行定期存款、金融机构大多数理财产品，已经是极高的增长速度。大多数人所希望的不是资金、价值的长久持续增值，而是一夜暴富，期望天天命中涨停板。如果者们都能理性对待股市、减缓成交频率，就有希望使股市波动减弱，优质上市公司的股价将走出慢牛。

　　我在今年年初舆论一片“牛市”声中，认为当时的市场是“牛势”而非“牛市”，是基于当时的上涨处于非理性状态。目前来看，纵使当前的行情属于暴涨过后的合理回调，但同时也反映出前期的行情属于风险满满的伪牛市。回看暴涨行情，基本面和技术面在当时疯涨之际均失效，存在的利空也未能拖慢股指上涨的速度，上证指数近三个月的时间，超800点的上涨和超30%的涨幅，令回调压力越来越大。如果没有海外市场的风险因素，A股也许能够避免此次回调，但未来将会在更高的点位摔得更深。

　　总而言之，未来未知的风险无穷无尽，如果资本市场和上市公司都能好好表现，如果大家都有信心，我们所期待的慢牛市场终会到来。