稳健跨年 静待时机

　　□天相投顾张程媛

　　12月A股震荡下行，截至12月21日，上证指数月内下跌2.78%，深证成指下跌4.48%，创业板指数下跌4.44%，中小板指下跌6.25%。总体来看，近期国内市场受国际扰动因素影响持续走弱，者信心遭受打击。但宏观政策持续释放积极信号，国务院金融稳定发展委员会召开资本市场改革和发展座谈会，提出建立市场化、法治化的资本市场，加强监管部门与市场的沟通，优化环境；国家税务总局研究推出新一轮更大规模普惠减税降负措施等，提振市场活力，者不必过度恐慌。

　　债市方面，经济持续回落，且年末资金面临跨年压力，通货紧缩危险升温。央行于12月21日开展300亿元7天、期国债收益率呈震荡走势，并在12月10日创下近两年新低为3.27%。此外，转债指数缩量下跌，估值小幅回落；地产债成交量上升，收益率大幅下降。预计后续货币政策将从宽货币转向宽信用，资金面合理充裕，者应保持稳健配置，静待跨年行情。

　　大类资产配置

　　建议者在基金的大类资产配置上可采取以股为主、股债结合的配置策略。具体建议如下：积极型者可以配置50%的积极偏股型基金，10%的指数型基金，10%的QDII基金和30%的债券型基金；稳健型者可以配置30%的积极偏股型基金，10%的指数型基金，10%的QDII基金，40%的债券型基金和10%的货币市场基金或理财债基；保守型者可以配置内处于缩表周期，对新兴市场国家资金流向将形成负面冲击，去全球化的影响会更加恶劣。近来全球经济环境不稳定，未来不确定因素较多，建议者谨慎选购QDII基金，选择欧美市场具有长期配置价值的产品，对新兴市场产品保持观望。