可转债发行提速 “一签难求”依旧

　　经历了年报、季报集中编制和披露时期，可转债发行节奏逐渐恢复。6月以来已有18只可转债发行，与5月仅发行3只可转债形成鲜明对比。由于供不应求，可转债打新中签率保持低位。此外，6月以来，辉丰、荣晟、洪涛和华锋转债均公告拟下修转股价，如此密集的下修较为罕见。

　　供给回暖

　　近来，可转债发行明显回暖。数据显示，6月1日至6月22日，有18只可转债发行，发行规模约166亿元。本周虽有假期因素，但仍有雪榕、天创、巨星转债将于24日开启申购。

　　分析人士认为，4月受年报、季报编制及披露等事务性影响，通常较难安排可转债发行事宜，再加上4月至5月本来就是分红频出之际，会影响到可转债发行时转股价格的确定，因此5月是传统的可转债发行“小月”。随着这些影响消退，转债发行在6月回暖。

　　今年以来，可转债发行规模总体保持较为密集的节奏和较大规模的供给。数据显示，今年以来共计发行81只公募可转债，发行规模合计801亿元。而在去年同期，剔除3只百亿元级的银行转债后，发行只数为56只，发行总规模为676亿元。

　　可转债打新持续受到追捧，6月以来的平均中签率为0.0035%，保持低位，中签率最低的是寿仙转债和飞鹿转债，均为0.0011%。

　　打新收益依旧丰厚。6月17日，福莱转债上市，收涨30.17%，盘中曾两度被临时停牌；11月下旬将转股价格调低至8元以来，收盘价格持续低于转股价格的70%。这意味着，一旦进入回售期，洪涛转债就不得不实施回售。

　　辉丰转债下修显得最为无奈。辉丰转债在5月末已暂停交易，正股也被“戴帽”。6月5日，辉丰转债回售条款被触发，但发行人*表示，回售可能存在资金不足风险。与回售公告同时出炉的还有提议下修公告，公司董事会拟将转股价格下修至4.38元/股，而目前辉丰转债的转股价为7.71元。此前，除因权益分派调整过几次转股价，*ST辉丰从未主动提出下修。

　　可转债下修后，转股价值提升，转债一般会上涨。今年以来，济川转债、无锡转债、钧达转债完成下修。其中，济川转债于2月14日发布提议下修公告，下一个交易日涨幅达到9.42%。