机构论市：A股反弹逻辑并未破坏 耐心等待市场修

　　华讯：股指一步回到“解放前”A股反弹逻辑并未破坏

　　在国庆假期期间外围市场集体下跌的影响下，A股今日两市双双低开，沪指更是开盘便失守2800点位，随后两市维持缓慢震荡低走态势。其中银行、保险等权重板块成为杀跌主力；而昨日连板与昨日涨停板块持续火爆，油气产业链板块逆势走强。截至收盘，沪指坚守2700点之上，深成指、创业板指已接近前期低点，股指一步回到“解放前”。整体上，个股涨少跌多，酒店餐饮、计算机设备、电子制造等板块跌幅居前，石油开采板块在涨幅上一枝独秀。

　　在全球市场股债双杀而商品涨价的大环境下，者对市场风险有所担忧，使得国内降准对冲海外股市普跌的效果并不很好。但反观经济政策持续稳定给A股输送血液，未来资金面充裕，A股反弹逻辑并未破坏，加上今日成交量放大，快速释放外围市场利空影响的同时，前期获利的浮动筹码也得到快速清理。

　　从偏见理论看来，节前涨幅较大，使得偏见快速积累至市场偏见容量上限，回落调整在所难免。而本次回调，市场偏见也得到快速回归，在反弹逻辑不变的情况下，将给者带来逢低吸纳的好机会。者应持续跟踪三季报数据，积极参与后续反弹行情，并注意持续回踩风险。

　　源达投顾：耐心等待市场修复 关注超跌个股

　　国庆长假期间，原油价格连日上涨，美债收益率创七年新高，新兴市场股汇双杀，全球股市普跌，受此影响，节后A股第一个交易日也随之呈现较大跌幅，同时离岸人民币汇率中间价进入6.9区间，信心再次受到考验。好在国内方面央行下调部分金融机构存款准备金率，降准释放7500亿元增量资金以对冲风险，同时银保监会表示，银行通过子公司开展理财业务后，允许其公募理财产品直接股票，此举有望为A股引流资金。由此，四季度股市经过震荡修复，有望迎来企稳行情。

　　沪指开盘失守2800点整数关口，随后呈现弱势盘整态势。从日线级别来看，上证指数上方缺口压制作用较大，向下跌破10日、60日均线日均线合力支撑，今日收中阴线。技术指标KDJ三线粘合已有向下发散态势，RSI再次回落前两次的降准不也没把大盘带入牛市嘛，整体趋势反而出现连续阴跌状态，所以，淡定点，目前还不到牛市的时候，A股有没有牛市与周期有关，与降准无关。

　　巨丰投顾：百点大跌是假摔还是真调整？

　　全天，大盘大幅低开后走低，节后首个交易日迎来大跌。盘面上，权重股纷纷走低，题材股遭遇重挫，两市迎来普跌；消息上，央行10月15日起降准1个百分点。节日期间，此消息的释放，对于市场是正面的影响，但仍未能抵抗外围市场下跌对A股的影响；技术上，指数跳空下跌，重心开始下移，而分时MACD也产生顶背离，短期下跌后仍有整理的需求。

　　总体看，国庆节前依靠权重股的拉抬过猛，造成市场的二八效应明显，而在增量资金并未介入之际，市场的上行有些力不从心。因此，市场本身就存在回调的需求，而在国庆长期期间，外围市场遭遇重挫，虽然国内又降准利好的刺激，但是仍未能抵消外围市场的冲抵。不过，对于当下A股来讲，底部特征十分明显，下方支撑也较为牢固，继续看好2644点以来的反弹行情。今日之调整，需要进一步观望，总体认为是反弹趋势中的良性调整，预计调整之后经逐步止跌回升，依旧保持反弹趋势。

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线等待回踩结束，做好随时加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。

　　广州万隆：做多持续性不强 关注超跌反弹

　　大盘指数大跌，其中中小创指数已经回落至前期低位。资金做多持续性并不强，预计行情仍是超跌反弹机会为主。

　　国庆小长假前依靠权重股拉升一小波行情，国庆假期最后一日央行宣布下调1个百分点的存款准备金，而国庆假期后的第一个交易日大盘指数大跌3.72%，其中上证50指数大跌4.6%，全天低开震荡下行反弹无力。技术心理分析的角度来看，这是否表明节前拉升的资金在节后借央行降存准进行出货？相信这是当前者普遍关注的。

　　政策解读的角度来看，央行降低1个百份点的存款准备金，说明央行对过于悲观的经济数据或市场预期进行修正。但另一方面，从者的预期方面来看，部分观点相对偏向认为政策对冲力度仍不足以扭转当前的悲观格局。这或者就是央行降准出台之后，指数大跌的重要原因。但是另一方面我们认为值得关注的是，既然政策对冲已经开始发力，那么将会对前期底部有支撑，这是当前我们需要强调的。

　　整体上来看，我们的观点认为大盘估值已经跌至较低水平，且有政策对冲发力的情况下，我们认为市场底部受到支撑是大概率事件。但另一方面，基于整体环境仍处于较为复杂的状态，因此预计行情在回调之后即使企稳，但中期行情的反弹持续性仍有待观察。

　　天信投顾：A股长阴线跌破均线各支撑 短期股指重要支撑位曝光

　　节前的最后一个交易日我们指出节后市场将会出现重大的变化，并且明确指出是以调整走势为主。今日市场直接低开低走，全天沪指大跌超过百点，相继跌破了各条均线的支撑，个股也是呈现普跌。不过今日股指虽然下跌比较严重，但是个股的走势并未见到恐慌抛压，我们预计明日市场部分个股将率先形成止跌走势。

　　短期行情判断：

　　短期来看，在外围市场大跌传导作用下的下跌走势，有可能在短期之内形成兑现。首先，今日带动股指杀跌的均是一些权重板块，而权重板块本身仍处于调整的趋势当中，外围的传导是加速了权重板块的回落，物极必反，快速回落之后逐步见底或趋缓会提前到来。其次，今日市场个股的表现虽然也是普跌走势，但是跌停板个股家数并不多，个股的恐慌性抛压并未大面积出现，可见个股的下跌完全在可接受的范围之内。不过，今日的一根长阴线的杀跌，市场跌破了各项均线的支撑，市场的趋势被快速的改变，确实会影响短期的止跌企稳；另外，各项不确定是事件还在持续发酵，势必也会影响短期的止跌企稳。短期主要关注股指在2700点整数关口和2650点的重要支撑。

　　后市建议：

　　综合分析来看，今日市场并未见到所谓的“开门红”，反而是当头一闷棍的“开门黑”，而今日的大跌也是市场进行自我修复，自我风险释放的过程，所以短期市场还存在不确定是否止跌企稳的前提下，操作上仍要适当保持谨慎；而从长周期的角度来看，本身我们A股的估值和目前的点位都是非常合理的价值区域，类似今日的这种杀跌，反而是价值比较喜欢，因又可以捡到更加低廉的筹码，长期继续保持底部区域的判断。

　　容维证券刘思山：大盘短线二次探底 中线仍在磨底

　　从技术上看，尽管外盘的不稳定因素不断，但是昨日央行降准一个百分点，发出利好消息的目的亦是在积极稳定市场信心，但今日股市的表现并不符合市场预期。股市首个交易日，沪指跳空后跌破5日、10日、60日均线日均线已拐头向下，午后又继续向下连续跌破20日、30日均线支撑；而深成指更是直接跳空低开在中短线均线之下，全天持续下行。从短线来看，大盘将二次探底，以考验前期低点的支撑力度；从中线来看，大盘仍然处于筑底过程之中，指数在不断地磨底，只有真正磨出市场底之后股市才会走出中级上涨行情。

　　操作上，者关注点应以超跌绩优股为主，待调整到中期均线支撑位后，小仓位高抛低吸，切忌追高，把握好市场的节奏进行操作。