市场短期继续寻底 耐心等待止跌信号

　　周四沪深两市再度杀跌，上证指数再度跌破2900点，收盘下跌1.37%报2875点;创业板指数表现更弱，收盘重挫2.69%报1521点，再创调整新低。板块方面，仅维生素、煤炭、钢铁等少数板块翻红，芯片概念、5G概念、次新股、国产软件、小米概念等板块集体重挫。个股风险继续释放，两市逾百股跌停，而涨停的个股仅仅只有内还会有1至2次的定向降准。再结合此前央行实施逆回购和MLF，流动性有望迎来边际改善。此外，个税改革方案也已经出炉，个税起征点的提高和税率结构的优化有助于降低居民税负，支持扩大内需，有利于宏观经济的稳定。

　　其次，估值已经处于历史底部。据机构测算，目前A股市场的市盈率17倍左右，已经回到沪指2638点水平，创业板PE为36倍左右，较历史中位数55倍明显偏低。截至昨日收盘，已经超过200家公司的市净率低于1，绝对数和占比均已创历史新高。在跌破净资产的个股中，其中包括工商银行、建设银行等16只银行股。目前不管是从市盈率还是市净率来看，估值已经处于历史底部水平。

　　再次，公司股东密集公告增持股份。随着近期市场持续调整，很多个股也出现非理性杀跌，股权质押平仓风险频现，公司股东纷纷采取停牌、增持等手段进行自救。值得注意的是，近日数十家公司公告增持和回购公司股份，如华业资本抛出5至10亿元的回购方案、海格通信控股股东拟增持不超过10亿元。上市公司大股东用真金白银提振市场信心，有助于稳定市场预期。

　　综上所述，越声理财认为，目前市场已经处于底部区域，是中长期者的抄底良机。

　　但就短期而言，由于市场情绪和技术指标修复仍需时日，仍有反复震荡筑底的要求。操作上，不宜过于激进，耐心等待市场止跌信号的出现，适当调仓换股，回避股权质押比例高的风险个股，挖掘被错杀的质优股。