本周股市大势研判

　　上周，市场表现疲弱，上证综指收跌1.48%，沪深300收跌0.69%，中小板收跌3.10%，上证50收涨0.6%，创业板指收跌4.08%，中证500收跌3.27%。A股日均成交量261亿股；日均换手率为0.58%。

　　行业方面，周期股走势较好，TMT与消费展开回调。具体看，上周涨幅前五分别是煤炭、钢铁、房地产、非银金融、银行，而周跌幅前五分别是通信、国防军工、计算机、医药、纺织服装。

　　随着中美贸易摩擦的逐渐升温、信用违约事件愈来愈多，周期性行业受到较大影响，普遍表现低迷，而与宏观经济整体表现同步性相对较弱的消费板块整体走势占优。

　　1.贸易战升温扰动市场。互加关税的贸易战只是解决贸易摩擦的一种形式，更重要的是无论是否互加关税，美国一手挑起的贸易摩擦都意味着大博弈时代的到来，大博弈强化了国与国之间竞争的逻辑，而国与国之间的竞争，归根结底是科技的竞争。这意味着大博弈将会催生对于科技进步的巨大需求。

　　2.央行货币操作本周有望偏松。6月16日至22日，中国债券市场预计发行4573.35亿元的债券，其中包括127只同业存单，2只国债，21只地方政府债，8只政策银行债等。根据光大研究所的分析：受6月15日中美贸易争端激化影响，预计本周信用利差继续扩大，同时为对冲信贷紧缩担忧，下周央行货币操作仍将偏松，有利于利率债。

　　3.以稳为主。今年以来市场整体表现回落，年内上涨的公司数约在、全年30%左右的公司上涨相比有一定差距。从行业方面看，随着中美贸易摩擦的逐渐升温、信用违约事件愈来愈多，周期性行业受到较大影响，普遍表现低迷，而与宏观经济整体表现同步性相对较弱的消费板块整体走势占优。