电子行业最新市场研究（2月5日）

　　本周核心观点： 本周电子行业指数周跌 7.00%，全行业 223 只标的中，扣除停牌标的，全周上涨标的仅 15 只， 全周跌幅超过 10%的标的超过 106 只， 短期已经有过度调整的迹象。 本周大量美股公司发布了 最后一季的财务数据， 苹果营收年增 13%，达 832.93亿美元。获利同创新高，每股盈余 3.89 美元。 但苹果的盈利成长并不能掩盖 iphoneX 在二季度出货可能大幅下滑的预期， 三星显示器在 1 月 第 1 季 iPhone X 的生产规模将从原先预估的 4,000 万支减少为 2,000 万支。令供应链业者担忧的是，除了接获第 1、 2 季订单减少之外，第 3 季之后没有任何预估数量，增添 iPhone X 在 下半停产的可能性。 在这一预期影响下， 苹果供应链本周也是唉声一片。

　　乐视网 七连跌停贾跃亭爆仓 六天内8011万资金接 乐视网2月1日再度跌停，股价报7.34元。这已是乐视网复牌以来连续7个交易日跌停。乐视网...

　　电子行业最新市场研究

　　“最神秘部门”主导腾讯商业 部门人员多来自投行

　　新股华西证券002926开盘涨33.40% 5个涨停后有望冲击下半年的落地机型普遍被视为“伪全面屏”，上游零组件产能供给不足以及昂贵的价格是制约因素之一， 今年二季度在苹果 iphoneX 减单的背景下， 国产手机品牌将有可能推出具备较佳性价比的“真全面屏以及人脸识别”机种，某些机型出现爆款产品并非没有可能。

　　回到行业， 经过本周的快速杀跌， 相当多的行业标的 估值已经进入 前最后一个完整的交易周期，我们建议客户秉承结构化的选股思路， 继续观察等待，维持行业中性评级。

　　行业聚焦： 韩媒 ET News 引述业界消息报导，三星显示器在 1 月 第 1 季iPhoneX 的生产规模将从 4,000 万支减少为 2,000 万支。但令供应链业者担忧的是，除了接获第 1、 2 季订单减少之外，第 3 季之后没有任何预估数量，增添 iPhone X 在 下半停产的可能性。据彭博报导，半导体巨擘英特尔最快将在 脱手其扩增实境眼镜事业部的多数股权。对此消息，英特尔拒绝评论。英特尔旗下的 AR 眼镜事业部门的价值估计达 3.5 亿美元。这款 AR 眼镜内部的代号称为 Superlite，产品名称则暂定为 Vaunt;该产品的技术是透过雷射投影技术，将影像投射到使用者的视网膜。

　　重点推荐个股及逻辑： 虽然市场羸弱，我们当下的选股池暂时排除了部分零组件标的，保留了回调相对充分，明年成长较为确定，动态估值亦较低的纳思达、天通股份 、力源信息 、鼎龙股份 ， 本周新增三超新材。

　　风险提示： 市场超预期下跌造成的系统性风险; 重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。