传媒行业最新市场研究（1月23日）

　　观影人次大幅上升，我们预计 1 月份在去年同期高基数的基础上仍有望增长超 15%。截至 1 月 22 日，全国观影人次达到 1.18亿，同比增长 84.4%，票房为 37.14 亿，同比增长 81.52%。 由于 1 月末即进入春节档期，导致去年同期可比基数存在档期催化因素，我们预计 1 月票房仍有望同比上涨 15%~票房前 提升 0.2 分，猫眼平均评分为 8.53，较 提升 0.1 分。从豆瓣和猫眼数据来看， 票房前 国产片豆瓣分 7 分以上为 7 部，而 为 4 部， 6 分以上为 13 部，而 为 11 部。? 春节档大作云集， 值得期待。春节档排片包括有高票房作品续作《捉妖记 2》、《唐人街探案 2》，西游 IP 大作《西游记女儿国》，《 湄公河行动》导演林超贤新作《红海行动》，郭德纲作品《祖宗十九代》以及《熊出没变形记》等。目前《捉妖记 2》预售 7 天已经突破 有望达到 640 亿，未来三年复合增速 13%-14%左右， 测算 春节档票房区间在。

　　标的推荐： 当前国内电影市场整体内容品质提升， 银幕下沉效应明显，二线以下城市观影需求逐步释放，观影人次增加， 票房回暖。我们重点推荐光线) ，同时推荐关注：华谊兄弟 、横店影视、上海电影。

　　风险提示： 1)新媒体冲击、 优质内容缺乏，导致票房增长不及预期; 2)作品存在延期上映风险，影响当期业绩。