通信行业最新市场研究（1月2日）

　　5G 标准推进有了较大进展, 5G 核心网产品推出,海外 5G 商用进程有序推进。 据 C114 报道,北京时间 12 月 21 日, 5G NR 非独立组网空口标准正式冻结并发布。近日,爱立信东北亚区首席市场官张至伟表示,按照目前业界达成的共识, 18 年 6 月 Rel-15 将正式发布。 据 C114 报道,近日中兴通讯 推出基于服务化架构的 5G 核心网 Cloud ServCore 产品。 据 C114 报道, Verizon 已携手爱立信和高通成功完成了首次端到端的 FDD Massive MIMO 试验。我们预计 , 5G 产业链机会值得关注,重点推荐中兴通讯。

　　预计 5G 牌照有望在 用于采购宏基站的总支出将大幅上涨至2500到3500亿元,保守策略下也将达到 1500 到 的净利润有望达到 118 亿~235 亿元, 假设 5G 规模建设启动时达到我们预测的平均水平,那么 18-公司净利润的复合增速可达 54%~117%。

　　5G 建设传输先行,承载网全面升级或于 18 年底启动

　　据 C114 报道, 全国工业和信息化工作会议于 12 月 25 日在京开幕,部署包括开展网络强国建设三年行动等重点工作。 5G 是我国实施“网络强国”战略的重要信息基础设施,作为 5G 网络建设的基础,承载网将迎来全面升级。 目前, 主流厂商早已发布 5G 承载解决方案;此外,MWC 上中国移动透露, 中国移动于 底制定有关 5G 传输的企业标准 SPN,同时也将推进相关行业标准和国际标准的制定。根据历史经验,传输设备从项目立项到启动招标需约 8-10 个月。我们预计 18 年四季度将启动传输网建设项目招标, 初开始 5G 承载网建设,推荐烽火通信 。

　　重点推荐及建议关注

　　上周中兴通讯跌 4.49%,烽火通信跌 8.59%,亨通光电 跌 5.27%,中天科技 跌 6.25%,高新兴 跌 1.99%;同期沪深 300 跌 0.59%,中信通信跌 2.02%。继续重点推荐龙头白马标的:中兴通讯、烽火通信、 亨通光电、中天科技。物联网方面建议关注金卡智能, 以及高新兴。

　　风险提示: 运营商资本开支持续下滑, 5G 推进速度不及预期。