经济
港股各大机构最新研报（2022714）
机构最新研报观点汇总：
富瑞：予华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价62港元
富瑞发布研究报告称，予华润啤酒(00291)“买入”评级，预测今年上半年的营收/经常性EBIT/经常性纯利分别同比增长6.2%/3.7/10.4%，并将2022-24年经常性纯利预测调低6%-8%，以反映产品组合改善慢，令销售增长及利润率扩张较低，目标价62港元，但考虑到产品升级，轻微上调长期增长前景。
报告中称，疫情影响了润啤次高档及以上啤酒销量，今年上半年度的毛利率持平，但富瑞预计其下半年度将受惠于原料价格压力缓和及较低基数，2022/23年预计有所盈利，对应现价市盈率为约20/17倍，与历史平均的20倍相近。
中信证券：维持特步国际(01368)“增持”评级 目标价15港元
中信证券发布研究报告称，维持特步国际(01368)“增持”评级，上调2022/23/24年EPS预测至0.45/0.55/0.64元，参考Nike与公司过去5年平均估值水平，予2023年PE23倍，目标价15港元。公司预计1H22收入与净利润同比均增长35%+，同时7月终端流水复苏强劲，目前股价和市值逐渐反映短期流水复苏和长期增长指引，对应2023年PE21倍，该行认为较为合理。
报告中称，在流水高基数等不利背景下，公司预计1H22收入与净利润同比均增长35%+，2Q22主品牌流水同比增长中双位数，双双超市场预期。7月至今延续复苏态势，主品牌流水同比增长30%+。目前公司已与宝胜等国际品牌经销商开启合作，加速布局高线城市，叠加近年来在产品升级、渠道改善、管理团队优化等方面取得长足进步，跑步产品销售/口碑持续提升。
展望未来，特步与宝胜合作加速布局高线%收入增长指引。公司预计和宝胜等经销商合作全年将贡献新开店20-30家，并集中布局在高线城市/购物中心点位，全年净开店有望超过先前指引的200家。7月至今主品牌线%+，电商&儿童的较高增速带动整体流水实现30%+增速，进入H2收入高基数期后，特步仍有信心实现全年25%-30%收入指引目标。
华创证券：维持泡泡玛特(09992)“推荐”评级 目标价42港元
华创证券发布研究报告称，维持泡泡玛特(09992)“推荐”评级，预计2022-24年归母净利润为12.34/16.99/21.79亿元，对应PE为29/21/16X，目标价42港元。作为潮玩领域龙头企业，市场关注的核心在于业绩增长的稳健性和持续性，该行认为其发展路径清晰，疫情影响下线上收入仍维持高增，看好中长期品牌打造和龙头引领地位，且在海外战略逐步提速下，有望带来新的增长极。
报告中称，近日，受行业压力及市场影响，公司股价持续下行，但考虑其在潮玩领域的核心竞争优势不断加强及海外业务稳步拓展情况，仍看好Q3强势复苏及未来发展势能延续。线下方面，北京+上海门店数量占比预计超20%，4/5月的经营受到短暂冲击。但该行线月门店逐步恢复，趋势性向好，预计H2随着逐步好转，线下门店有望持续复苏。线上方面，受物流等影响，久谦中台显示，泡泡玛特6月天猫及京东出现一定程度下滑，但消费需求同比去年还处于恢复中。
野村：维持中国财险(02328)“买入”评级 目标价上调至10.16港元
野村发布研究报告称，维持中国财险(02328)“买入”评级，将今明年纯利预测均上调2%，目标价由9.77港元上调至10.16港元。由于华南地区出现季节性洪水，或令今年次季非车险的综合成本率同比稍跌0.7个百分点、按季跌3.8个百分点至98.7%。
报告中称，公司今年次季纯利同比增10%至83亿元人民币，主要受到综合成本率(CR)同比改善的推动;由于市场竞争减少等影响，以致综合成本率或按季进一步提升至1个百分点至95%(同比升3.7个百分点)，令车险业务表现或继续优于预期。
高盛：首予名创优品(09896)“买入”评级 目标价23.2港元
高盛发布研究报告称，首予名创优品(09896)“买入”评级，目标价23.2港元。公司中国和海外业务在市场需求复苏的趋势上处于有利地位，店面恢复扩张，预计分店销售效率将有所改善。
报告中称，名创优品采取直销及与零售伙伴、分销商合作的混合零售店模式，拥有较强大供应链管理能力及产品开发能力，相信可以较低的价格及较快的速度满足消费者需求。
瑞银：有色金属股最新评级及目标价(表) 下调今明年铜铝价格预测
瑞银发布研究报告称，将今明两年铝价预测分别下调15%和10%，铜价预测分别下调9%和11%，以反映未来12个月需求增长放缓。该行认为，发达经济体面临加息压力，欧洲可能继续处于能源危机，但中国需求或将改善。供求恶化和价格疲软导致该行下调对铝和铜公司的盈利预测。陌尘）