华泰研究 启明星20220621

　　货币节奏差异，美联储滞后于曲线年上半年受地产低迷及疫情影响，国内需求低迷，PMI在二季度持续低于荣枯线，而出口仍保持良好。“疫后恢复”+“年中旺季”+“业绩释放”三重催化，比较优势积极参与。