日本央行与国际空头交锋未完待续

　　  国外对冲基金带头对日元和日本央行维持收益率曲线控制的能力进行大力押注。在本周，投机者曾将日本国债期货推向停牌区域，主要因为在他们来看，根据经济学原理，日本央行将收益率控制在0.25%的承诺将是“不可持续”。

  在6月15日，日债空头们与日本央行正面开启交锋，最终空头获胜，当日，日本10年期国债期货暴跌不止，盘中两度停牌。然而，今日在日本央行声明的提振之下，一些日债空头开始转向多头，10年期日本国债收益率一度回落至0.25%的上限以下，声明公布前曾触及日本央行设定目标上行以来的最高水平，日本央行态度十分坚决：将继续在每个工作日于0.25%收益率水平附近购买10年期日本国债。

  在本周早些时候遭受重创后，日元获得了一些支撑，原因是美联储的决定引发了人们对美国可能陷入衰退的担忧，进而支撑具有避险属性的日元。在日本央行公布利率决议后日元汇率波动幅度加大，但目前还没有达到空头们135-140的预期，美元兑日元比例在1%-1.8%升幅之间反复来回，截至发稿美元兑日元涨1.70%至134.45日元。

  到目前为止，尽管海外市场利率及国债收益率持续上升，但日本央行基本上成功地捍卫了其日本国债收益率上限，但其框架仍面临压力。去年，市场成功推翻了澳大利亚联储对国债收益率曲线控制论。

  据了解，日本央行距离黑田东彦曾经设定的每年80万亿日元(约5,900亿美元)的债券购买规模还有一段距离。不过，如果日本央行被迫以与周二相同的每日进度买入政府债券，那么该央行将在36个工作日左右通过购买固定利率债券操作达到这一水平。

  当地时间下午晚些时候，日本央行宣布，将从下周一开始，在较长时间内对与期货密切相关的最便宜证券进行固定利率购买操作。

  “至少在7月美联储下次议息会议之前，日本央行可能仍将继续受到来自市场的冲击，”Kobayashi 表示。“战斗还没有结束。”