外汇市场下周展望：俄乌战争可能会是持久战 市

　　  尽管俄罗斯官员呼吁减少基辅周围的军事行动，但本周乌克兰各地的战斗仍在继续。 乌克兰已经表示愿意放弃加入北约的愿望，并阻止西方国家在其基础上部署军事基地或核武器。尽管如此，他们还想在获得双边安全保证，例如从美国或一些较大的欧洲国家，现在好像不太可能实现。另一个问题是顿巴斯东部地区，俄罗斯似乎越来越关注该地区。关于乌克兰愿意做出任何领土让步的报道好坏参半，但俄罗斯如何能够将其特别行动的结果视为国内的胜利，而不至少控制乌克兰东部地区。尽管我们最近在市场上看到了乐观情绪，但不幸的是，战争仍远未结束。预计和平谈判不会立即取得突破，但市场焦点将转移到其他地方。

  随着战争的拖延，各国央行行长似乎越来越愿意提前加息，以抑制通胀压力。 预计美联储5月、6月和7月将连续三次加息50个基点，并预计联邦基金目标区间年底将达到2.50-2.75%。尽管市场本周回调了加息定价和收益率走低，但金融状况需要进一步收紧。

  能源价格继续波动，本周油价在美国宣布发布历史上最大的战略石油储备（SPR）的背景下走低。在接下来的六个月期间，每天将释放100万桶储备，但由于这不足以弥补俄罗斯供应的预期下降，我们维持对未来原油价格上涨的看法，尽管SPR发布，油价仍将保持高位， 3月31日。相比之下，天然气价格小幅走高，因为俄罗斯威胁要切断欧洲的天然气供应，除非买家开始以卢布结算付款。欧盟成员国称这违反了合同条款，其目的可能是支持卢布，并使制裁剩余的俄罗斯银行变得越来越困难。切换支付货币的截止日期是今天，但在撰写本文时，情况仍不确定。

  国内新的封锁措施继续拖累经济活动，3月份PMI降至衰退区域，表明全球经济进一步疲软，供应链挑战加剧。下周上海将继续封锁，目前疫情形势严峻，但是在加大防控的情况下，希望疫情尽早得以有效的控制。

  下周在经济数据或事件方面将保持平静。从美国开始，我们将有一系列美联储发言人以及3月份会议的FOMC会议纪要，重点是有关即将发布的QT公告的任何暗示。欧洲央行会议纪要也将与一系列欧洲2月份的硬数据一起发布，但由于战争，这些数据大多已经过时。澳大利亚储备银行（RBA）将于周二上午举行会议，但尽管全球通胀压力很大，但我们预计其货币政策不会发生变化。

  下周经济数据

  星期一
  澳大利亚：零售销售最终结果（2月）
  德国：贸易差额（2月）
  美国：工厂订单（2月）

  星期二
  全球：服务业采购经理人指数最终结果（3月）
  澳大利亚：澳洲联储利率决议
  加拿大：贸易差额（2月）
  美国：贸易差额（2月）
  美国：ISM：非制造业商业活动（MAR）

  星期三
  澳大利亚：澳洲联储图表包
  中国：财新服务业采购经理人指数（3月）
  德国：工厂订单（2月）
  德国：标准普尔全球建筑业采购经理人指数（MAR）
  英国：标准普尔全球建筑业采购经理人指数（MAR）
  欧盟：生产者价格指数（PPI）（2月）
  加拿大：艾维采购经理人指数季节性调整后（3月）
  美国：联邦公开市场委员会会议纪要
  原油库存

  星期四
  澳大利亚：贸易差额（2月）
  澳大利亚：建筑许可最终结果（2月）
  德国：工业生产（2月）
  英国：哈利法克斯房屋价格指数（MAR）
  欧盟：零售销售（2月）
  墨西哥：居民消费价格指数（MAR）

  星期五
  澳大利亚：澳洲联储金融稳定评估
  日本：消费者信心（MAR）
  加拿大：就业变化（MAR）